基金公司賺得盆滿缽滿，大量基民的收益卻陷入高位被套的困境中。記者注意到，海富通股票混合基金憑借約4%的收益率成為年內(nèi)表現(xiàn)最差的一只，然而，上半年管理費(fèi)高達(dá)5200萬元。
海富通股票混合基金并非個(gè)例。今年以來，公募基金對(duì)于核心資產(chǎn)的追捧是愈演愈烈，但隨著近期消費(fèi)、醫(yī)藥龍頭高位重挫，科技股更是持續(xù)調(diào)整，不少今年以來漲幅較大的基金業(yè)績也經(jīng)歷大幅波動(dòng)。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前需要明確回避高估值抱團(tuán)股，低配或者不配，并明確高配低估值銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)以及二線消費(fèi)醫(yī)藥股。同時(shí)，重視港股估值更有吸引力的龍頭標(biāo)的的配置。
重倉科技股，業(yè)績遭重挫
Wind數(shù)據(jù)顯示，在規(guī)模超過20億元的主動(dòng)權(quán)益類基金中，海富通股票混合基金已成為年內(nèi)表現(xiàn)最差的一只，截至9月15日，海富通股票混合基金今年以來的收益率僅為3.55%。然而，在今年第一季度期間，海富通股票混合基金基金份額增長了30億份，基金規(guī)模從41億元增長到69億元，即第一季度期間該基金獲得20億元新增資金的申購。且根據(jù)海富通股票混合基金披露的半年報(bào)信息顯示，該基金在2020年前6個(gè)月內(nèi)收取的管理費(fèi)高達(dá)5200萬元，較去年同期的2115萬同比增幅高達(dá)100%。
為何基金收益不佳？在該基金2019年年報(bào)中展望表示，2020年全年，相對(duì)更看好受疫情影響較小的科技成長板塊，如消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、5G應(yīng)用相關(guān)的游戲、短視頻與高清視頻；看好特斯拉帶動(dòng)下的全球新能源汽車滲透率加速提升。泛消費(fèi)的大部分板塊受到疫情影響，2020年業(yè)績會(huì)面臨下調(diào)，因此預(yù)計(jì)2020年上半年難有突出表現(xiàn)?；谶@樣的判斷，該基金經(jīng)理繼續(xù)重倉以半導(dǎo)體為核心的科技股。同樣，多次被基民懟上熱搜的諾安成長亦重倉科技芯片概念股，然而，隨著科技股的回調(diào)波動(dòng)，海富通股票混合基金業(yè)績經(jīng)歷大幅波動(dòng)，諾安成長的業(yè)績從排名第一“跳水”到倒數(shù)第一，大量股民高位被套。
核心資產(chǎn)持股集中度提升有望成長期趨勢
海富通股票混合基金和諾安成長基金并非個(gè)例。記者注意到，從中報(bào)來看，今年以來，以公募基金為代表的機(jī)構(gòu)資金對(duì)于核心資產(chǎn)的追捧是愈演愈烈，其中，消費(fèi)、醫(yī)藥和科技三大板塊備受青睞。金信深圳成長混合、金信價(jià)值精選混合基金經(jīng)理吳清宇分析，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，各行業(yè)的龍頭優(yōu)勢公司的競爭優(yōu)勢越發(fā)明顯，因此，以公募為代表的機(jī)構(gòu)資金買入這一類資產(chǎn)是符合基本面價(jià)值投資的導(dǎo)向的，未來核心資產(chǎn)持股集中度提升這一現(xiàn)象有望成為長期趨勢。
然而，近期消費(fèi)、醫(yī)藥龍頭高位重挫，科技股更是持續(xù)調(diào)整，不少今年以來漲幅較大的基金重倉股大跌，甚至抱團(tuán)跌進(jìn)龍虎榜，使得基金業(yè)績也經(jīng)歷大幅波動(dòng)。吳清宇表示，中短期而言，由于上半年流動(dòng)性寬松以及資金持股趨于集中，許多基金重倉股上半年股價(jià)都有較高漲幅，許多公司的估值都處在歷史較高水平。同時(shí)，伴隨著流動(dòng)性寬松的邊際遞減，基金重倉股回調(diào)是一個(gè)很正常的現(xiàn)象。同時(shí)，如果短期跌幅過快引發(fā)基金贖回也有可能加快了調(diào)整的速度。
核心資產(chǎn)靜態(tài)估值處歷史高位
值得注意的是，東北證券研報(bào)顯示，“基金抱團(tuán)”現(xiàn)象正在弱化。雖然從2020年基金中報(bào)角度來看，抱團(tuán)現(xiàn)象仍在加劇，但從小市值因子超額收益(更高頻)角度來看，抱團(tuán)現(xiàn)象正在弱化。
在基金大幅調(diào)整之際，基民該如何配置？吳清宇分析，上半年以科技、醫(yī)藥、消費(fèi)為代表的核心資產(chǎn)都經(jīng)歷了一輪大幅上漲，以靜態(tài)估值來看，基本都處于歷史平均估值的高位，短期而言，確實(shí)估值不便宜。但從長期來看，這一類公司都有著較強(qiáng)的競爭力以及競爭優(yōu)勢，遠(yuǎn)期來看，還是有這較好的成長空間的。但值得指出的是，如果這類資產(chǎn)短期估值過高也將帶來階段性的調(diào)整壓力。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前需要明確回避高估值抱團(tuán)股，低配或者不配，并明確高配低估值銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)以及二線消費(fèi)醫(yī)藥股。同時(shí)，重視港股估值更有吸引力的龍頭標(biāo)的的配置。
（文章來源：廣州日報(bào)）
